อัตราการระดมทุนและปริมาณการเปิดสถานะมีผลต่อตลาดคริปโตอย่างไร

อัตราการระดมทุนคือเท่าไร?

อัตราการระดมทุน (FR) คือค่าธรรมเนียมรายงวดที่แลกเปลี่ยนกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา.

FR > 0: ผู้ซื้อจ่ายให้ผู้ขาย → ตลาดกำลังเอนเอียงไปทาง รั้น.
FR < 0: ผู้ขายชอร์ตจ่ายกำไรให้ผู้ซื้อ → ตลาดกำลังเอนเอียงไปทางนั้น งุ่มง่าม.
การจัดหาเงินทุนจะปรับราคาซื้อขายให้สอดคล้องกับราคาตลาด และทำหน้าที่เป็น ตัวชี้วัดความรู้สึก/ตำแหน่ง, ไม่ใช่ปัจจัยกำหนดราคาโดยตรง.

ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest) คืออะไร?

ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest หรือ OI) คือมูลค่ารวม/จำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังเปิดอยู่และยังไม่ได้ปิดหรือชำระเงิน.

OI เพิ่มสูงขึ้น = เลเวอเรจใหม่ เข้าสู่ตลาด.
OI กำลังตก = สถานะการลงทุนกำลังถูกปิด (เพื่อลดความเสี่ยง การชำระบัญชี หรือการทำกำไร).

เหตุใดสิ่งเหล่านี้จึงมีความสำคัญเมื่ออยู่ร่วมกัน

แนวโน้มราคาจะแข็งแกร่งขึ้นหรืออ่อนแอลงขึ้นอยู่กับ... มีการใช้เลเวอเรจมากน้อยแค่ไหนในการเคลื่อนไหวครั้งนี้ และ ความหนาแน่นของฝั่งหนึ่งจะมากแค่ไหน. อ่านพวกมัน ด้วยกัน โดยพิจารณาจากราคา/ปริมาณ:

แนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง (แนวโน้มที่ดี)

ราคาสูงขึ้น + ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสูงขึ้น + อัตราดอกเบี้ยซื้อขายล่วงหน้าเป็นบวกเล็กน้อย
การตีความ: น่าสนใจในระยะยาว แต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป.
กลยุทธ์: ตามแนวโน้ม; ซื้อเพิ่มเมื่อราคาปรับตัวลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ถ่วงน้ำหนัก (VWAP/MA); และทยอยขายเมื่อราคาแข็งขึ้น.

สถานะซื้อที่ร้อนแรงเกินไป (เสี่ยงต่อการถูกบีบให้ซื้อคืน)

ราคาสูงขึ้น + ปริมาณน้ำมันดิบสูงขึ้น + อัตราดอกเบี้ยสูง/พุ่งสูงขึ้น
การตีความ: ผู้คนยอมจ่ายราคาสูงกว่าปกติเพื่อที่จะได้อยู่เป็นเวลานาน.
ผลลัพธ์โดยทั่วไป: การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วหรือไส้เทียนร่วงลง เนื่องจากผู้ถือสถานะซื้อระยะยาวถูกบังคับให้ขายออก.
คำแนะนำ: หลีกเลี่ยงการไล่ตามอุณหภูมิที่สูงขึ้น ขันตัวหยุดให้แน่นขึ้น หรือลดขนาดลงจนกว่า FR จะเย็นลง.

การตั้งค่าการบีบอัดสั้น

ราคาลดลง/ทรงตัว + ปริมาณน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น + FR ติดลบอย่างมาก
การตีความ: นักลงทุนกำลังแห่กันมาซื้อหุ้นชอร์ต.
ผลลัพธ์โดยทั่วไป: ปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกใดๆ ก็สามารถก่อให้เกิด... บีบสั้น ๆ.
กลยุทธ์: รอให้ราคากลับมาอยู่เหนือระดับสำคัญด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูง จากนั้นจึงฉวยโอกาสจากภาวะการบีบตัวของราคา.

แนวโน้มขาลงของการลดหนี้

ราคาลดลง + ปริมาณน้ำมันดิบลดลง + อัตราดอกเบี้ยซื้อขายตามหลังลดลง/ใกล้ศูนย์
การตีความ: ตำแหน่งงานกำลังถูกปิดลง ไม่มีฝั่งที่แออัดให้เบียดเสียด.
ผลลัพธ์โดยทั่วไป: ราคาจะค่อยๆ ลดลง หรือสร้างฐานราคาจนกว่าความต้องการใหม่จะกลับมา.
กลยุทธ์: จงอดทน รอให้ดัชนี OI มีเสถียรภาพและอัตราผลตอบแทนผันผวน (FR) ก่อนที่จะเพิ่มความเสี่ยง.

คอยล์ก่อนเกิดการแตก

ราคาทรงตัว + ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง + อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงทรงตัวอยู่ใกล้ศูนย์
การตีความ: ตำแหน่งต่างๆ กำลังก่อตัวขึ้นภายในช่วงราคาหนึ่ง.
ผลลัพธ์โดยทั่วไป: การกระทำที่หุนหันพลันแล่นเมื่อฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งหมดอำนาจ.
กลยุทธ์: เทรดเมื่อราคาbreakoutได้รับการยืนยันแล้วโดยพิจารณาจากปริมาณการซื้อขาย หลีกเลี่ยงการคาดเดาล่วงหน้า.

เกณฑ์ที่เหมาะสมในทางปฏิบัติ (ปรับแต่งตามสินทรัพย์/สภาพคล่องแต่ละประเภท)

โซนร้อนยาว: FR (8 ชม.) > +0.06% ~ +0.10% และเพิ่มขึ้นตาม OI↑ → ความเสี่ยงจากความแออัด.
เขตสั้นที่แออัด: FR (8 ชม.) < −0.02% ~ −0.05% ด้วย OI↑ → ระวังการบีบอัด.
เทรนด์สุขภาพ: FR ใกล้ 0 ถึง +0.05% เมื่อ OI เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป → ยั่งยืน.

คำแนะนำ: ค่า FR สูงสุดจะมีผลมากขึ้นเมื่อ... ยังคงอยู่ สำหรับช่วงเวลาหลายช่วงและจัดเรียงให้ตรงกัน การแลกเปลี่ยนหลายแห่ง.

วิธีการผสานรวมกับการเคลื่อนไหวของราคา

โครงสร้างมาก่อนระบุแนวโน้ม (จุดสูงสุด/ต่ำสุดที่สูงขึ้น) หรือช่วงราคา.
เพิ่ม FR/OIใช้เป็น ความมั่นใจหรือสัญญาณเตือน, ไม่ใช่ตัวกระตุ้นการซื้อขาย.
ยืนยันด้วยปริมาณและการชำระบัญชีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ มักเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึง... จุดเปลี่ยนในระดับท้องถิ่น.
การจัดการความเสี่ยงเมื่อ FR สูงมากและ OI พุ่งสูงขึ้น, ขันตัวหยุดให้แน่นขึ้น หรือ ลดอำนาจต่อรอง.

ข้อผิดพลาดทั่วไปที่ควรหลีกเลี่ยง

อ่าน FR คนเดียว: FR ติดลบโดยไม่มีการเติบโตของ OI มักเป็นเพียงความรู้สึกในแง่ลบที่สงบ ไม่ใช่สัญญาณของการบีบตัวของตลาด.
ไม่สนใจกระแสไหลเฉพาะจุดหากกระแสลมพัดเข้าเฉพาะจุดแรง ค่า FR ที่สูงขึ้นอาจคงอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คุณคาดคิด.
การใช้เกณฑ์แบบขนาดเดียวเหรียญขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะผันผวนขึ้นลงอย่างรวดเร็ว ควรใช้มาตรการควบคุมที่เข้มงวดกว่าเดิม.

คำถามที่พบบ่อยฉบับย่อ

การเพิ่มทุนในเชิงบวกรับประกันว่าราคาจะสูงขึ้นหรือไม่?
ไม่ครับ มันหมายความว่าฝ่ายที่ถือสถานะซื้อมีจำนวนมากกว่า ถ้าหากมีผู้ซื้อมากเกินไป ราคาอาจจะปรับตัวลงได้.

การที่ปริมาณน้ำมันดิบ (Open Ownership) เพิ่มขึ้นนั้นเป็นสัญญาณที่ดีเสมอไปหรือไม่?
ไม่ มันสามารถเป็นไปได้ รั้น (หุ้นระยะยาวตัวใหม่) หรือ งุ่มง่าม (ขายชอร์ตใหม่) ใช้ข้อมูล FR โครงสร้างราคา และการชำระบัญชีเพื่อระบุว่าอันไหน.

อะไรคือสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการบีบตัวของตลาด?
สำหรับหุ้นระยะยาว: FR สูง + OI เพิ่มขึ้น + ราคากำลังดิ้นรนอยู่ที่แนวต้าน → ความเสี่ยงของ บีบยาว.
สำหรับกางเกงขาสั้น: FR ติดลบ + OI เพิ่มขึ้น + การเรียกคืนระดับสำคัญในปริมาณ → บีบสั้น ๆ เสี่ยง.

ประเด็นสำคัญ

อัตราการระดมทุน = มาตรวัดความหนาแน่น; ปริมาณการเปิดสถานะ = มาตรวัดเลเวอเรจ.
แนวโน้มจะขยายออกไปเมื่อ OI สูงขึ้น และ อัตราการเกิดโรคยังคงอยู่ในระดับปานกลาง.
FR สุดขั้วที่มี OI พุ่งสูงขึ้นมักเกิดขึ้นก่อน บีบ หรือ การกลับสู่ค่าเฉลี่ยอย่างรวดเร็ว.
การตัดสินใจควรยึดโยงกับสิ่งต่อไปนี้เสมอ โครงสร้างราคา ปริมาณ และกระแสซื้อขายทันที; ให้ถือว่า FR/OI เป็นบริบท ไม่ใช่คำสั่ง.